央行：引导银行稳定信贷支持

2月10日，中国人民银行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告，建议继续实行适度宽松的货币政策，最大限度发挥渐进政策和现有政策的综合效应。货币政策方面，促进经济稳定增长和物价适度回升是重要问题，要把握好政策调控的力度、节奏和时机，结合国内外经济金融形势和金融市场运行情况，继续保持适度宽松的货币金融环境。报告还发现，保持流动性充裕，需要加强对银行体系流动性供需和金融市场变化的分析监测，综合运用多种货币政策工具。引导银行稳定信贷支持，保持合理投放扩大融资总量，社会融资规模、货币供应量增长与经济增长预期目标和物价总水平相适应。专家预计，2025年适度宽松的货币政策将产生累积效应，现有政策的效应将持续显现。 2026年初，央行推出一揽子货币政策，支持实体经济高质量发展。这些渐进性政策将与现有政策形成合力，进一步为实体经济稳定增长和物价合理回升创造适宜的货币金融环境。优化技术改造创新和再融资。该信息表的两个栏目负责支持经济结构转型优化。专家认为，随着我国经济结构加快转型完善，金融服务必须适应经济高质量发展的要求。正确落实金融“五项规定”，是中央金融工作委员会提出的明确要求。央行更加注重支持经济结构转型、促进优化，积极引导金融机构加大对扩内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持。 2026年1月，央行宣布推出两项政策工具，包括降息、完善结构性工具以及加大支持各类结构性金融政策工具。目前，央行再融资工具全面覆盖金融“五大问题”，工具体系日臻完善。报告建议金融机构坚决落实“五项规定”，鼓励金融机构充分发挥金融机构在货币信贷政策中的主导作用。加大对扩内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持力度，不断提高优质金融服务发展的质量和效率。优化科技创新和技术改造再融资，充分发挥科技金融协调促进机制作用，完善覆盖科技创新全链条、全生命周期的科技金融服务体系。完善和推动绿色金融标准高效实施，积极建设和完善绿色金融产品和市场体系，推动金融机构开展优质碳核算，支持金融机构参与国家碳排放权建设和交易。炭市场秩序井然。建设民营中小企业增信体系，全面实施中小企业金融服务能力提升工程。报告建议继续推进养老金融体系建设，支持中国式养老服务和银色经济高质量发展。推动落实金融支持服务消费的各项政策，实施有特色的信用修复政策，引导更多金融资源支持服务消费促进和扩大。推广廉租住房再融资等金融政策措施，着力完善房地产金融基础设施。支持构建房地产开发新模式的基础制度。货币政策传导渠道流畅。报告建议进一步推进马从认识国内外利率汇率平衡的角度看，利率市场化改革和货币政策沟通渠道畅通。完善市场化利率形成、调节和传导机制，充分发挥央行利率政治引导作用。引导短期货币市场利率围绕央行政策利率更加平稳运行。我们将不断深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，充分发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能。做好跨境资金流动监测分析，坚持盈利导向坚定信心，实施综合政策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，规避汇率超调风险，维护人民币汇率在合理均衡水平上稳定的基本面。近期，居民和企业存款增速放缓，理财和资管产品规模增速明显加快。报告中的新专栏“结合银行存款和资产管理产品的综合流动性展望”为确定和评估金融融资状况和流动性环境提供了更好的见解。专家表示，当前我国直接融资和非银行业务快速发展，社会融资渠道多元化，金融体系资产负债结构发生重大变化。我们在分析社会金融总量时，不能只关注贷款的增长率，就像我们过去所做的那样，而且还包括社会金融的规模，社会金融是间接金融（例如贷款）和直接金融（例如债券）的总和。还可以从更广泛的范围来综合衡量整个社会的流动总量。 “近年来，央行灵活组合多种工具，充分满足银行体系的流动性需求。为确保市场流动性充裕和短期利率平稳运行，初步统计，2025年各类公开市场操作将投入6万亿元，社会融资条件也相对宽松。”该专家表示。居民资产配置的调整并不意味着流动性发生重大变化。近年来，较低的利率可以带动部分居民和企业调整资产配置，加大对银行理财和福利的投资。管理产品。专家指出，从全社会来看，即使一部分存款转入理财、资管产品，但大部分存款还是投资于同业存款和存单，最终回归银行体系。事实上，这只是银行存款结构的变化，并不影响整体流动性。长期来看，随着我国金融市场不断深化、投资渠道更加多元化，居民将根据资产收益的不同合理调整存款与其他资产的资产配置。未来居民资产配置将更加灵活。
（编辑：关关）