bet356亚洲版本体育本报记者 毛以荣 香港股市改革持续升温。 2月下旬，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波在香港特别行政区立法会公布特区政府2026/2027年度财政预算案。他表示，股市改革将继续进行，就修改“同股不同权”要求、便利境外发行人二次上市、便利“T+1”结算等问题进行市场磋商。面对市场提升竞争力的殷切期望，香港联交所以实际行动响应改革号召，持续优化市场基础制度和上市机制。港交所在2025年业绩报告中表示，未来将提高上市效率，优化满足市场需求的机制，如“高科技企业专线”、IPO市场定价等g 和公开市场监管改革。同时，我们将通过降低最低价格和改革批量大小来提高市场效率并降低进入壁垒。优化“异股同权”上市制度 在一系列改革措施中，优化“异股同权”上市制度成为市场关注的焦点。此举也被视为降低中概股回报门槛的重要一步。香港联交所主板上市规则第8A.06条规定“不同权利”（WVR）公司必须在香港上市。公司上市时的市值必须至少为400亿港元，或上市时的市值至少为100亿港元，且去年的收入至少为10亿港元。一些香港投资银行家希望，较低的不同投票权标准将允许生物科技、医疗保健等行业的公司特殊技术和航空航天将具有更大的灵活性，甚至可以降低市值和盈利标准，并将允许更多尚未达到现行标准但具有高增长潜力的公司获得上市资格。据Wind数据显示，截至3月2日收盘，携程集团、富途控股等美国上市公司的市值和营收规模已接近当前港股股价基准。改革后回流进程有望加快。高盛估计，27只中概股潜在回报总市值超过1.4万亿港元。改革一旦实施，香港股权融资规模和市场活跃度将大幅扩大。目前，小瑞穗集团、美团点评、京东集团、百度集团等均采取“同股不同权”架构，以新经济在香港股市上市。人工智能、云计算、电子商务等麦克风属性。汇盛国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示，“同股不同权”符合市场需求，也符合港股的制度导向“收购优质供应商公司”的雄心。对于研发周期长、上市路径不明确的硬科技公司来说，在现有规则下实现香港上市难度较大。如果制度门槛太高，香港市场将难以吸引如此优质的发行人来港完成融资和定价。推进交易结算机制改革 除了上市制度不断创新，港交所交易结算机制改革也在同步推进。推进“T+1”支付周期改革是改革的关键证明市场效率。目前，港股交易仍采用“T+2”结算方式，与A股“T+1”结算方式不同。香港联交所数据显示，截至2025年底，港股通持仓市值占香港市场总市值的13%。同时，预计2025年港股通日均交易量将达到1211亿。港元自2024年以来已升值151%，创出新高，占香港市场日均交易量的24%，流动性比率高于市场平均水平。 “T+1”结算机制的推出有望进一步鼓励资金南下流入，提升港股日均成交量。黄立冲表示，“T+1”交易改善了交易后风险和资本效率，但代价是流程压力更大。因韦斯券商、托管基金、跨时区基金的工作人员必须提前完成确认和指派。如果支持措施不落实，操作风险和违约率可能会增加。因此，落实的关键在于制度协调、日程安排、融资和覆盖机制。陈默波还提到，股票市场每手交易单位的交易单位将进行改革。香港联交所去年12月发布咨询文件，目前有40种不同手数，公司计划将不同手数减少至8种，同时将每手标准价值降至1,000港元。据报道，若相关建议落实，预计约25%的发行人需要调整其股份数量。香港交易所集团行政总裁陈一廷近日在2025年财报电话会议上表示，港交所正在努力优化其市场基础设施结构和列表机制，以确保其保持最新状态。香港联交所近年来进行了一系列重大改革，包括2018年出台新规允许“不同投票权”的公司上市、出台新规允许未盈利的生物科技公司上市、2023年推出专业科技公司上市机制等。未来，港交所将继续与香港证监会紧密合作，在多方面加强市场竞争力，并将公布市场相关进展。及时。
（编辑：蔡青）
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